19家铜冶炼企业抱团减产,国内铜价一度创近两年新高
界面新闻记者 | 王勇
由于铜冶炼加工费用大跌,国内铜冶炼厂有意减产并推迟新建产能,刺激铜价上涨。
截至3月18日收盘,沪铜期货主力合约上涨0.59%,报收7.283万元/吨,盘中突破7.33万元/吨,创下2022年6月10日以来的新高,较月初上涨约5.7%,较上周环比上涨约4.9%。
国际铜价也在近日大幅上涨。截至3月15日,LME铜上涨2.1%,报收9074美元/吨(约合6.53万元人民币/吨),盘中刷新2023年4月14日以来的高点,至9098美元/吨,周度涨幅高达5.91%。
长江有色金属网分析指出,在供应趋紧和需求增长的双重作用下,铜价得以持续走高。
该机构指出,一方面,随着全球矿产资源的逐渐消耗和开采难度的增加,高品质铜矿山的数量正在不断减少,这使得冶炼端在增产方面面临诸多困难,铜的供应量难以满足市场需求;另一方面,电动汽车的兴起和电气设备更换周期的来临,推动了铜需求的逐步增长。
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在上述供需基本面预期下,一则国内铜冶炼厂计提减产的消息,进一步推动了铜价的上涨。
据中国有色金属协会官网,3月13日,中国有色金属工业协会在北京组织召开铜冶炼企业座谈会,国内19家铜冶炼企业主要负责人参会。
与会企业在调整冶炼生产节奏、严控铜冶炼产能扩张等方面达成共识。会上指出,针对当前矿山原料供应情况和市场变化,为共同维护全球铜冶炼行业健康发展,与会企业就调整现有生产线检修计划及压减生产负荷、新建产能推迟投运以及推迟达产达标时间等方面达成一致。
此外,针对铜冶炼行业近年来产能增长过快问题,国家将提高新建项目准入门槛。铜冶炼企业将积极响应《中国有色金属行业自律公约》,严格执行国家政策法规,积极配合国家有关部门推进产能治理,控制新增产能。
若该计划落地,未来一段时间内铜供应量将有所减少,从而对市场价格形成支撑。
江西铜业(600362.SH)是国内最大的铜加工生产商,年加工铜产品超过160万吨,年产铜精矿含铜超过20万吨。
界面新闻记者致电江西铜业投资者关系,对方表示,“目前还没有收到减产等相关计划的通知。”
“近期市场减产传闻,主要是受限于铜冶炼加工费价格大幅下跌。国内冶炼产能较为饱和,铜精矿供给预期下调,导致冶炼环节加工费议价能力下降。”该江西铜业人士表示,加工费用下跌主要在现货方面,江西铜业的订单多是长协,遵照80美元/吨的费用,长协价格调整周期为一年一调,因此该下跌形势对公司无明显影响。
他进一步表示,“受加工费用价格下跌冲击较大的,主要是国内一些规模较小的冶炼厂。”
铜冶炼厂抱团减产,背后原因主要在于加工费用大跌。
国信期货指出,2023年底,海外铜精矿现货加工费约在80美元/吨以上,此后仅两个半月内,急跌至20美元/吨附近。截至3月1日,上海有色网(SMM)铜精矿现货加工费指数(周)报16.41美元/吨。
信达期货也指出,当前加工费处于一个非常低的位置,且向下的趋势仍然迅猛,且矿端的产出又未得到缓解,冶炼厂是为了抵抗亏损的压力。
SMM数据显示,国内冶炼厂的铜精矿冶炼平均利润水平已经处于亏损状态。截至2月29日,平均亏损1417元/吨。
另据国海良时期货分析,2023年国内铜冶炼商的利润大部分时间处于1000-2900元/吨区间,目前长单利润已下滑至918元/吨。
矿端供应方面,自2023年末以来,海外矿端干扰不断发生。例如,第一量子巨型Cobre Panama铜矿被巴拿马政府命令停止运营,该矿企铜产量占全球1.5%;英美资源集团宣布将削减其南美旗舰铜业务的产量等。
中国是全球最大的铜冶炼生产国和铜消费国,铜精矿对外依存度居高不下。中辉期货数据显示,中国铜精矿自给程度由2010年的40%下滑至2022年的23%,对外依存度高达77%。
2022年,中国铜精矿进口2532万吨,其中自智利进口铜精矿848万吨,秘鲁进口铜精矿627万吨,两国共占进口总量的58.3%。据SMM统计,2023年中国累积进口铜精矿2758万吨,较2022年增加9%。
中国铜冶炼厂的减产,预计将对全球铜供应量将会产生影响。
从当前国内交易所库存看,库存走势与期货价格表现相悖。一般来说,国内外交易所库存下降,将对期价形成支撑,反之,则对期价有所利空。
3月15日当周,沪铜库存已连续十一周增加,周度库存增幅达到19.71%,总量攀升至约28.64万吨,创下近四年新高。
国海良时期货指出,2月需求端铜材行业开工率如期下降,主要是受春节假期的影响,除黄铜棒好于预期,铜板带行业持平,其余均不及预期。3月需求端恢复也不及预期,反应在库存上,即进入季节性累库周期。
基于目前的库存情况和需求形势,中信建投期货指出,消费淡季叠加高铜价影响,下游采购意愿愈发暗淡。保税港库存为去年同期的2倍,交易所库存超过去三年同期水平,冶炼企业电解铜库存量亦高于过去三年春节后的备库水平。
该机构认为,后市铜价仍有非理性上涨的可能性,不过铜价突破前高后上游企业的卖出行为,有可能限制铜价的上涨空间。
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